เมื่อสัปดาห์ที่แล้วในบทความที่ชื่อ “15 ความเป็นไปได้ที่อาจจะเกิดกับราคาน้ำมัน” เราได้เขียนเกี่ยวน้ำมันในเชิงของอุปสงค์ซึ่งในบทความนี้เราจะมาดูอีกฝั่งตรงข้ามของตราชั่งอย่าง “อุปทาน” กันบ้าง
กรณีที่ดีที่สุดในบทความนี้จะหมายถึงกรณีที่อุปทานน้ำมันลดลงจนสามารถช่วยให้ราคาน้ำมันดิบมีราคาที่สูงขึ้น ส่วนกรณีที่เลวร้ายที่สุดหมายถึงกรณีที่อุปทานน้ำมันยังคงมีอยู่มากจนทำให้ราคาน้ำมันดิบต้องมีราคาที่ลดลงหรือร่วงลงมากกว่าเดิม
5 กรณีที่ดีที่สุดหากว่าอุปทานน้ำมันลดลง
แต่ละข้อหมายถึงแต่ละเหตุการณ์ซึ่งมีเหตุผลเป็นของตัวเองและไม่มีความเกี่ยวข้องกัน
1. รัสเซียตัดสินใจไม่ยอมเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมัน มีสัญญาณความเป็นไปได้ที่เหตุการณ์นี้อาจเกิดขึ้นเพราะในการประชุมระหว่างรัฐมนตรีกระทรวงพลังงานนายอเล็กซานเดอร์ โนวาคและบริษัทผู้ผลิตน้ำมันของรัสเซียมีการถกเถียงกันในหัวข้อการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันในเดือนเมษายน สาเหตุหลักๆ มาจากความต้องการน้ำมันดิบที่ลดลงเพราะโควิด-19
2. สงครามราคาน้ำมันส่งผลเสียให้กับเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา หากว่าบริษัทผู้ผลิตน้ำมันในสหรัฐฯ จำเป็นต้องลดค่าใช้จ่าย ชะลอการผลิต หรือล้มละลายจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันของสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก EIA คาดการณ์ว่าตัวเลขกระบวนการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ อาจลดลงไปต่ำกว่า 13 ล้านบาร์เรลต่อวันในขณะที่ Rystad Energy วิเคราะห์ว่าอุตสาหกรรมหินน้ำมันของสหรัฐฯ อาจหดตัวมากถึง 30% ในปีนี้เพราะความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในอนาคตและรัฐบาลต้องใช้งบประมาณมหาศาลในการสู้กับไวรัสโคโรนา นักวิเคราะห์ไม่สามารถคาดการณ์ได้เลยว่าการส่งออกน้ำมันของสหรัฐฯ ในปี 2020 จะร่วงลงถึงขนาดไหน เป็นไปได้ว่าอาจจะต่ำกว่า 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน แม้ว่าการลดลงของราคาน้ำมันสหรัฐฯ ขนาดนั้นจะทำให้ภาคแรงงานมีปัญหามากขึ้นแต่ก็อาจจะทำให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นได้
3. ซาอุดิอาระเบียคิดได้ว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องผลิตน้ำมันปริมาณ 12 ล้านบาร์เรลต่อวันแล้วหันมาใช้น้ำมันที่เก็บอยู่ในคลังวันละ 300,000 บาร์เรลต่อวันแทนในขณะที่เศรษฐกิจทั่วโลกตอนนี้อยู่ในสถานการณ์ที่เลวร้าย เหตุผลเพราะว่าการลดราคาน้ำมันแข่งของซาอุดิอาระเบียท้ายที่สุดแล้วจะเป็นการทำลายวงการน้ำมันในระยะยาว กว่าพวกเขาจะเริ่มกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนน้ำมันดิบคงคลังก็ต้องรอให้บริษัทน้ำมัน Aramco สามารถเพิ่มกำลังการผลิตขึ้นมาเป็น 13 ล้านบาร์เรลต่อวันให้ได้เสียก่อน อีกความเป็นไปได้หนึ่งก็คือซาอุดิอาระเบียไม่สามารถหาหรือรักษาลูกค้าน้ำมันไม่ไดเจากวิกฤตน้ำมันครั้งนี้
4. น้ำมันที่มาจากประเทศ เวเนซุเอลา อิหร่านและลิเบียยังคงไม่สามารถส่งออกมาได้จากปัญหาทางการเมืองและเศรษฐกิจภายในประเทศ
5.โอเปกตัดสินใจทำสัญญาถ่วงดุลตลาดน้ำมันดิบใหม่และพยายามเป็นอันหนึ่งอันเดียวกันกับประเทศพันธมิตรนอกโอเปกที่เหลือ เหตุการณ์นี้เราอาจจะได้เห็นอย่างเร็วที่สุดคือปลายเดือนมิถุนายน
4 กรณีที่เลวร้ายที่สุดหากว่าอุปทานน้ำมันเพิ่มขึ้น
1. รัสเซียยังคงพยายามแย่งลูกค้ารายใหญ่อย่างจีนมาจากซาอุดิอาระเบียด้วยราคาน้ำมันที่ถูกกว่าและเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันในเดือนเมษายน มีรายงานว่ารัสเซียจะส่งน้ำมันจำนวน 12 ล้านบาร์เรลไปให้จีนในอีก 4 สัปดาห์ข้างหน้า
2. รัฐบาลของสหรัฐฯ ได้เข้าไปอุ้มบริษัทผู้ผลิตน้ำมันในประเทศที่ทนการขาดทุนไม่ไหวอีกต่อไป ตลาดหุ้นและนักลงทุนในวอลล์สตรีทที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายการทำ QE ไม่จำกัดอาจเลือกไปลงทุนในบริษัทน้ำมันซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ไม่ตกต่ำลงไปถึงระดับที่นักวิเคราะห์กลัว
3. ซาอุดิอาระเบียยังคงดื้อดึงและไม่สนความเดือดร้อนของโลกหรือแม้กระทั้งคำขอร้องจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ให้หยุดสงครามส่วนตัวไว้ก่อนแล้วหันมาทำเพื่อส่วนรวม ก่อนหน้านี้ไม่นานซาอุดิอาระเบียพึ่งออกมาบอกว่าพวกเขาจะเพิ่มอุปทานน้ำมันอีก 12.3 ล้านบาร์เรลในเดือนเมษายนและจะดำเนินนโยบายเพิ่มปริมาณน้ำมันดิบคงคลังไปเรื่อยๆ ตลอดช่วงซัมเมอร์นี้
4. โอเปกและกลุ่มประเทศพันธมิตรไม่สามารถบรรลุข้อตกลงกันได้ในเดือนมิถุนายนหรือธันวาคมปี 2020 นี้
โดยสรุปแล้ว…
อย่างที่เคยเป็นมาและจะเป็นตลอดไป...สิ่งสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตลาดราคาน้ำมันดิบมากที่สุด (สำหรับคนที่ลงทุนในตัวเลขไม่ใช่น้ำมันจริงๆ) คือบรรยากาศและความเชื่อในตลาดลงทุน คำถามหนึ่งที่จะช่วยให้นักลงทุนน้ำมันสามารถประเมินได้คือให้ลองตั้งคำว่าดูว่าตอนนี้ “นักลงทุนน้ำมันกำลังรู้สึกว่าอุปทานน้ำมันมีมากหรือน้อยเกินไป?”
การลดลงของการผลิตน้ำมันจากหินน้ำมันของสหรัฐฯ แม้จะเพียงเล็กน้อยแต่ก็มากพอที่จะสร้างผลกระทบภายนอกและปฏิกริยาที่นักลงทุนมีต่อข่าว เช่นเดียวกันกับความเคลื่อนไหวของพี่ใหญ่แห่งโอเปกและวงการน้ำมันอย่างซาอุดิอาระเบีย รายงานความเคลื่อนไหวหรือความเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นกับน้ำมันของซาอุดิอาระเบียและหินน้ำมันของสหรัฐฯ อาจทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดร่วงลงได้ในสัปดาห์หรือเดือนหน้า