Event
► รายงานรายได้4Q62 อยู่ที่ 672 ลบ. (-16% QoQ, -13% YoY) รายได้จากช่องทางค้าปลีก ดั้งเดิม -17% YoY ช่องทาง NSR เติบโต +9% YoY รายได้จากการส่งออก +31% YoY เพราะกลุ่มประเทศ CLMV ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 จำกัด และรายได้จาก OEM -14.1% ตามภาวะเศรษฐกิจในอังกฤษ และ EU
► GPM อยู่ที่ 52.9% ต่ำกว่าคาดที่ 53.5% เล็กน้อย และลดลงทั้ง QoQ และ YoY ตามคาด
► SG&A อยู่ที่ 274 ลบ. (-18% QoQ, -10% YoY) แต่ SG&A/Sales ขยับขึ้นเป็น 40.7% จาก 39.5% ตามรายได้ที่ลดลง แต่ลดลงจาก 41.6%
► กำไรสุทธิอยู่ที่ 70 ลบ. (-28% QoQ, -26% YoY) ต่ำกว่าคาด 10% กำไรสุทธิ 1Q63 คิดเป็น สัดส่วน 25%
Our Take
► แนวโน้มกำไร 2Q63 คาดได้รับผลกระทบมากขึ้นจากการปิดห้างสรรพสินค้าทำให้เหลือเพียง ช่องทาง Online เท่านั้นแต่เรารวมผลกระทบไว้ในประมาณการแล้ว
► แต่การกลับมาเปิดห้างสรรพสินค้าในสัปดาห์หน้าจะเป็น Catalyst ต่อราคาหุ้นเพราะจะทำให้ผลกระทบน้อยกว่าที่คาดได้
► คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ที่ 280 ลบ. (-34.6% YoY) คงราคาเป้าหมาย 21.60 บาท คงคำแนะนำ ซื้อ เชิงกลยุทธ์ราคาหุ้นขึ้นมาระดับหนึ่งแล้ว อาจมีแรงขายทำกำไรได้
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities
ดูกราฟราคาหุ้น ซาบีน่า (BK:SABINA)