Headline Inflation June 2020
Actual: -1.57% Previous: -3.44%
KTBGM: -1.70% Consensus: -3.08%
กระทรวงพาณิชย์รายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนมิถุนายน ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ -1.57%
จากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่หดตัวราว 16% ดีขึ้นจากเดือนก่อนที่หดตัว 28%ขณะเดียวกัน ค่าน้ำค่าไฟฟ้า และราคาสินค้าที่จำเป็นต่อการดำรงชีพก็ลดลง 1.7% ดีขึ้นจากที่ลดลง 5.61%หลังมาตรการช่วยเหลือของภาครัฐด้านค่าใช้จ่ายสิ้นสุดลง
เราคาดว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปี 2563 จะอยู่ที่ระดับ -0.9%
และมองว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆปรับตัวขึ้น หากประเทศไทยไม่มีการระบาด COVID-19 ระลอกที่สองที่รุนแรง
กระทรวงพาณิชย์รายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ระดับ -1.57%ปรับตัวดีขึ้นจากระดับ -3.44% ในเดือนพฤษภาคม
กระทรวงพาณิชย์รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนล่าสุดเพิ่มขึ้น1.56% จากเดือนก่อนหน้า จากราคาสินค้าพลังงานที่ปรับตัวขึ้น 16.8%
ไปพร้อมกับค่าใช้จ่ายหมวดเคหสถานที่เพิ่มขึ้น 4.15% หลังมาตรการช่วยเหลือของรัฐบาลในช่วงวิกฤต COVID-19 ได้จบลง
เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน เงินเฟ้อทั่วไปปรับตัวขึ้นสู่ระดับ -1.57% จาก -3.44% ในเดือนก่อนหน้า
จากราคาสินค้าหมวดพาหนะการขนส่งและการสื่อสารที่หดตัว 5.06%ซึ่งมาจากราคาขายปลีกน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลง -16.14% นอกจากนี้ ราคาอาหารสดก็ลดลง 1.10% จากราคาผักสดและผลไม้ที่ดิ่งลงราว 6% ซึ่งเป็นผลของการบริโภคที่ชะลอตัวลงจากปีก่อนหน้า
เราประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2563 อยู่ที่ระดับ -0.9% และเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆปรับตัวสูงขึ้น ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายหลังการปลดล็อคมาตรการ Lockdown
รายงานเงินเฟ้อล่าสุดที่ดีกว่าคาดไปมากย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วตามการฟื้นตัวเศรษฐกิจโดยการผ่อนคลายมาตรการ Lockdown ได้ช่วยกระตุ้นความต้องการสินค้าและบริการนอกจากนี้ เรามองว่านโยบายช่วยเหลือภาคการท่องเที่ยว อย่าง “เราเที่ยวด้วยกัน”ก็จะเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยหนุนเศรษฐกิจในประเทศและช่วยให้อัตราเงินเฟ้อค่อยๆปรับตัวขึ้น
ทั้งนี้กิจกรรมทางเศรษฐกิจจะยังไม่กลับสู่ระดับปกติจนกว่าจะมีการค้นพบวัคซีนCOVID-19 อีกทั้งราคาเฉลี่ยน้ำมันดิบเบรนท์ที่ปรับตัวขึ้นสู่กรอบ 40-45 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก็ยังคงต่ำกว่าปีก่อนหน้าถึง 35% ทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยอยู่ที่ระดับ -0.9% ในปี 2563 แต่จะค่อยๆปรับตัวขึ้นแตะระดับ 1.0% ในปีหน้า ตามภาพเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้น
อัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้น พร้อมกับการฟื้นตัวต่อเนื่องของเศรษฐกิจ“ลดโอกาส” ที่ ธปท. จะลดดอกเบี้ยนโยบายต่ำกว่า 0.50%
เราคงมุมมองว่าดอกเบี้ยนโยบายของไทยได้สิ้นสุดขาลงแล้วทว่าหากมีการระบาดครั้งใหม่ที่รุนแรง จนรัฐบาลกลับมาใช้มาตรการ Lockdown อีกครั้ง ซึ่งจะกดดันให้เศรษฐกิจถดถอยหนักและเงินเฟ้อก็ลดต่ำลงไปมาก ธปท. ก็สามารถลดดอกเบี้ยอีก 0.50% (พร้อมกับยกเลิกเก็บค่าธรรมเนียม FIDF เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์ช่วยลดดอกเบี้ยเงินกู้) ในช่วงที่เหลือของปีนี้