ภาพรวมตลาดโภคภัณฑ์สัปดาห์นี้: น้ำมันดิบยังมุ่งหน้าลงส่วนทองคำยังคงเล็ง $1600

ตลาดหลักทรัพย์ของจีนและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต่างปรับตัวลดลงทันทีที่ตลาดลงทุนฝั่งเอเชียเปิดหลังจากสิ้นเทศกาลหยุดยาวตรุษจีนไป ตอนนี้สถานการณ์ไวรัสโคโรนาล่าสุดตอนที่เขียนบทความได้คร่าคนไปแล้วมากกว่า 360 ชีวิตและมีผู้ติดเชื้อมากกว่า 17,000 รายโดยยังไม่เห็นแสงสว่างปลายอุโมงค์

การอัดฉีดเงินช่วยเหลือของรัฐบาลจีนอาจช่วยเศรษฐกิจได้ไม่มากนัก

ตลาดหลักทรัพย์ของจีนยังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจะรัฐบาลจีนได้อัดฉีดเงินจำนวน 1.2 หมื่นล้านหยวน (คิดเป็น $174,000 ล้านเหรียญสหรัฐ) เข้าระบบเพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจจีนในช่วงนี้เอาไว้ สถาบันการเงินโกลด์แมน แซคส์ ให้ความเห็นเกี่ยวกับการดำเนินการของรัฐบาลจีนว่า “จำนวนเงินที่อัดฉีดเข้าไปถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับการฟื้นฟูเศรษฐกิจระดับเล็กให้ตั้งตัวได้อีกครั้งในปี 2021-2022”

ปัญหาใหญ่ของเชื้อไวรัสในตอนนี้มีอยู่สองประเด็นหนึ่งคือการฟักตัวของเชื้อไวรัสที่จะไม่แสดงอาการภายใน 10-14 วันซึ่งทำให้ตรวจสอบได้ยากและสองคือยังไม่มียาที่สามารถรักษาโรคนี้ได้โดยตรงและรวดเร็วพอ การประเมินความเสียหายทางเศรษฐกิจจนถึงตอนนี้แม้แต่สถาบันทางการเงินที่ว่าเก่งที่สุดในวอลล์สตรีทยังทำได้เพียงคาดเดาอย่างมีหลักการณ์เท่านั้น

นักวิเคราะห์จาก Sanford C. Bernstein & Co เผยว่าราคาน้ำมันดิบอาจร่วงลงไปอยู่ที่ราวๆ $50 ต่อบบาร์เรลได้หากโอเปกไม่เข้ามาแทรกแซงซึ่งจะทำให้ปริมาณความต้องการน้ำมันลดลง 50,000 บาร์เรลต่อวันและปริมาณการใช้น้ำมันดีเซลจะลดลง 40,000 บาร์เรลต่อวัน

มอร์แกน สแตนลีย์กล่าวว่าถ้าไวรัสยังคงระบาดต่อไปอีก 3-4 เดือนจะทำให้ปริมาณการใช้งานน้ำมันดิบในจีนของปี 2020 ลดลงอีก 75,000 บาร์เรลต่อวัน และในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้านี้ตัวเลขการเติบโตของการใช้งานน้ำมันดิบจะลดลงจาก 310,000 บาร์เรลต่อวันเหลือ 150,000 บาร์เรลต่อวัน การยกเลิกเที่ยวบินในไตรมาสแรกคืออีกสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ปริมาณความต้องการใช้น้ำมันของเครื่องบินลดลงจาก 700,000 บาร์เรลต่อวันลดลงเหลือ 400,000 บาร์เรลต่อวัน ปริมาณความต้องการน้ำมันดีเซลที่ลดลงอาจทำให้โรงกลั่นน้ำมันต้องลดกำลังการผลิตลง

บริษัท S&P Global Platts แสดงความเห็นว่าในกรณีที่เลวร้ายที่สุดปริมาณความต้องการน้ำมันดิบของโลกอาจลดลงจนถึงกับต้องใช้คำว่า “หายนะ” มานิยาม การใช้งานน้ำมันดิบในเดือนกุมภาพันธ์จาก 2.6 ล้านบาร์เรลต่อวันอาจเหลือ 2 ล้านในเดือนมีนาคมและเหลือ 1 ล้านในเดือนถัดไป

เพียง 4 สัปดาห์โคโรนาช่วยทำให้งานของโอเปกเสร็จสิ้น

ฟังดูเหมือนเป็นเรื่องตลกแต่คงเป็นตลกร้ายเสียมากกว่าที่โคโรนาสามารถทำสิ่งที่กลุ่มโอเปกใช้เวลาปูมานานเป็นปีเพื่อลดการผลิตน้ำมันสำเร็จได้ภายในเวลาแค่ 4 สัปดาห์เท่านั้น โอเปกถึงขนาดถอดดึงลิเบียและไนจีเรียออกจากการแผนลดกำลังการผลิตน้ำมันเพื่อบรรลุเป้าหมายครั้งนี้

โอเปกยังคงหนักแน่นกับเส้นทางที่ตัวเองเลือกแม้ว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะออกมาทวีตแสดงความเห็นเกี่ยวกับการลดกำลังผลิตน้ำมันลงในปี 2018 ของโอเปก แต่ถึงโอเปกจะมีแผนรองรับในกรณีที่เกิดสถานการณ์ฉุกเฉินเช่นนี้ขึ้นแต่พอเกิดขึ้นจริงๆ แล้วสิ่งที่โคโรนาไวรัสทิ้งไว้ให้กับตลาดลงทุนน้ำมันกลับมีแต่ความกลัว

โคโรนาสามารถดึงราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่สร้างจุดสูงสุดของราคาไว้เหนือ $86 ในเดือนตุลาคมปี 2018 ลงมาได้ (อันที่จริงแล้วเคยทำจุดสูงสุดได้ที่ $100 ในปี 2013 และ $71 ในปีนี้) ตอนนี้นักลงทุนทำได้แต่คิดว่าโคโรนาจะลากราคาน้ำมันดิบลงไปได้ไกลแค่ไหน

แม้ราคาทองคำจะเล็งเป้าไว้ที่ $1600 แต่ขาขึ้นนี้กลับไม่ง่ายขนาดนั้น

สถานการณ์ของราคาทองคำในตอนนี้เป็นอย่างไร?

นักลงทุนที่อยู่ในตลาดมานานทราบดีว่าเมื่อเกิดสถานการณ์ผิดปกติขึ้นในตลาดสิ่งแรกที่นักลงทุนจะทำคือมุ่งหน้าสู่สินทรัพย์สำรองซึ่งตัวเลือกยอดนิยมได้แก่ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ สกุลเงินเยน และแน่นอนว่าพระเอกตลอดกาลคือทองคำที่ตอนนี้กำลังอยู่ในเส้นทางก้าวสู่ $1600 อีกครั้งหลังจากทองคำเคยทำได้ตอนที่นายพลอิหร่านถูกสังหาร

อย่างไรก็ตามทั้งราคาทองคำสปอตและฟิวเจอร์ต่างปรับตัวลดลงเมื่อตลาดลงทุนฝั่งเอเชียเปิด ความผันผวนนี้เกิดขึ้นแม้จะมีเงินไหลมาสู่สินทรัพย์สำรองมากขึ้นก็ตาม แม้นักลงทุนจะสงสัยและผิดหวังว่าทำไมราคาทองคำไม่ปรับตัวขึ้นอย่างที่ควรจะเป็น นักวิเคราะห์จาก Capital Economics มองว่าตราบเท่าที่ไวรัสโคโรนายังอยู่ สินทรัพย์สำรองก็ไม่มีทางเลือกอื่นให้ไปนอกจากวิ่งขึ้น

“ยังมีพื้นที่ให้ราคาทองคำสามารถวิ่งขึ้นได้อีกเยอะในสัปดาห์นี้ตราบใดที่โลกยังไม่สามารถสกัดการแพร่ระบาดของไวรัสอู่ฮั่นได้อย่างเบ็ดเสร็จเด็ดขาด ยิ่งไปกว่านั้นตราบเท่าที่กระบวนการผลิตในจีนยังคงได้รับความเสียหายและปรับตัวลดลงจะยิ่งส่งผลกระทบต่อภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นได้เป็นอย่างดี”

เขียนโดย: Barani Krishnan