การประชุมของเฟดเมื่อกลางเดือนส่งแรงหนุนต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

จากกราฟรายสัปดาห์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า E-Mini S&P 500 Futures จะเห็นว่าขาขึ้นในตลาดหุ้นนับตั้งแต่จุดต่ำสุดเดือนมีนาคมขึ้นมาสร้างจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ได้เร็วเพียงใด จุดสูงสุดนี้พึ่งเกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนนี้เอง ขาขึ้นดังกล่าวแรงมากจนถึงขนาดว่าทำสินทรัพย์สำรองที่ชอบขึ้นในช่วงความเสี่ยงสูงๆ อย่างทองคำและแร่เงินต้องปรับฐานอย่างเงียบๆ ราคาทองแดงจากที่เคยขึ้นไปสร้างจุดสูงสุดที่ $3.10 ต่อปอนด์กลับมีราคาซื้อขายเหลือเพียง $3 ราคาน้ำมันดิบยังคงปรับฐานมาตั้งแต่จุดสูงสุดของเดือนสิงหาคม และหากผู้อ่านได้ลองเปรียบเทียบกับกราฟดัชนีดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาดังกล่าวจะเห็นความสัมพันธ์ระหว่างตลาดทั้งสามว่า 

ในขณะที่ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ดอลลาร์ทรงตัว สินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลง
ในขณะที่ตลาดหุ้นปรับฐาน ดอลลาร์แข็งค่า สินค้าโภคภัณฑ์ปรับฐาน
ในขณะที่ตลาดหุ้นปรับตัวลดลง ดอลลาร์ทรงตัว สินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น

ยิ่งคนไม่กล้าเสี่ยงในตลาดหุ้นมากแค่ไหน ก็ยิ่งมีโอกาสให้เฟดมองว่าอาจต้องอัดฉีดเงินเพิ่มและยิ่งเปิดโอกาสให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น

ถึงแม้ว่าสาเหตุที่ทำให้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจจะต่างกันแต่เรื่องมือที่ใช้จัดการกับปัญหาเศรษฐกิจยังเป็นเครื่องมือเดิมๆ วิกฤตการเงินปี 2008 ตอนนั้นกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ยืมเงินมา $530,000 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและในเดือนพฤษภาคมปี 2020 ก็พึ่งยืมเงินไปอีก $3,000,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ยิ่งการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายนใกล้เข้ามายิ่งดูเหมือนว่ารัฐบาลจะยิ่งไม่อยากออกหรือวางนโยบายใหม่ๆ แล้วเพราะนอกจากการตัดสินครั้งนี้จะเป็นตัวชี้วัดว่าใครจะได้เป็นผู้นำประเทศคนใหม่ระหว่างประธานาธิบดีคนปัจจุบันโดนัลด์ ทรัมป์หรือผู้ท้าชิงโจ ไบเดนยังจะต้องมีการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งในสภาสูงของสหรัฐฯ อีกด้วย การเสนอตัวแทนคนใหม่ที่จะมาแทนที่นางรูธ เบเดอร์ กินส์เบิร์ก ผู้พิพากษาสูงสุดที่พึ่งเสียชีวิตคือหนึ่งในเกมการเมืองที่จะส่งผลต่อการเลือกตั้งครั้งนี้ ตอนนี้โอกาสที่เราจะได้เห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบสองก่อนการเลือกตั้งคงจะเป็นไปไม่ได้แล้ว คงจะต้องไปลุ้นกันอีกทีหลังจากทราบผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ว่ากระทรวงการคลังจะมีโอกาสได้ยืมเงินเพิ่มมากน้อยแค่ไหน

สำหรับฝั่งของสินค้าโภคภัณฑ์นั้นไม่ได้สนใจมากนักว่าใครหรือพรรคไหนจะได้เป็นผู้นำสหรัฐฯ ต่อไปเพราะตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อมีโอกาสจะเพิ่มสูงขึ้นและยังมีโอกาสที่กระทรวงการคลังจะกู้เงินเพิ่มอีกยิ่งมีแต่เปิดโอกาสให้ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ได้ปรับตัวสูงขึ้น หากลองไปดูกราฟในช่วงระหว่างปี 2008 - 2012 ที่โลกพึ่งผ่านวิกฤตการเงินไปจะเห็นว่าตอนนั้นก็ไม่มีใครกล้าลงทุนในตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์หลายๆ ตัวอย่างทองคำก็สามารถสร้างจุดสูงสุดตลอดกาลได้ในปี 2011

นอกจากทองคำแล้วก็จะมีทองแดงที่สามารถสร้างจุดสูงสุดตลอดกาลได้ในปีเดียวกัน น้ำมันดิบขึ้นไปถึง $100 ต่อบาร์เรล ข้าวโพดและถั่วเหลืองก็สามารถสร้างจุดสูงสุดได้ในปี 2012 นอกจากภัยเศรษฐกิจแล้วยังมีเรื่องของภัยแล้งเข้ามาด้วยในปีนั้น

อัลเบิร์ต ไอสไตน์ นักฟิสิกส์อัจฉริยะชื่อดังของโลกเคยกล่าวประโยคสุดคลาสสิคเอาไว้ประโยคหนึ่งว่า 

“คนที่อยากได้ผลลัพธ์ใหม่แต่ทำสิ่งเดิมๆ คือคนวิกลจริต”

คำพูดนี้สามารถเปรียบได้กับการกระทำของธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลกที่กำลังใช้เครื่องมือเดิมๆ แก้ไขปัญหาเศรษฐกิจใหม่ ที่น่ากลัวกว่านั้นคือในการแก้ไขปัญหาระดับนี้ทุกครั้งมีแต่จะกู้เงินด้วยจำนวนที่เพิ่มมากขึ้น นี่คือการเอาน้ำมันไปรดกองไฟและกำลังเป็นการทำลายระบบการเงินด้วยฝีมือของผู้สร้างเอง ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลอะไรเลยที่หลังจากปี 2020 สินทรัพย์สำรองที่อยู่ในหมวดหมู่สินค้าโภคภัณฑ์จะไม่มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น

เขียนโดย: Investing.com