สกุลเงินดิจิทัลคือสินทรัพย์ที่จะให้คุณค่าในอนาคตหรือจะเป็นหายนะของการลงทุนกันแน่?

ที่มา: Barchart

กราฟบิทคอยน์ก็แสดงพฤติกรรมของราคาที่คล้ายๆ กับอีเธอเรียม แนวรับสำคัญสำหรับบิทคอยน์คือ $28,900 ตราบใดที่ยังยืนเหนือแนวรับนี้ ขาขึ้นของบิทคอยน์ก็ยังมีหวัง ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ราคาบิทคอยน์ยังมีราคาซื้อขายอยู่ที่ $37,000 โดยประมาณ

อุดมคติทางอุดมการณ์ของสหุลเงินดิจิทัลคือการเป็นตัวกลางการแลกเปลี่ยน โดยที่ไม่ใช่สกุลเงินที่เราคุ้นเคย สกุลเงินอย่างดอลลาร์สหรัฐ ยูโร ปอนด์ เยน หยวนจีน และสกุลเงินอื่น ๆ ในระบบการเงินโลกได้มูลค่ามาจากความเชื่อมั่นและเครดิตของรัฐบาล ที่ออกกฎหมายบังคับให้ประชาชนภายในพื้นที่ต้องใช้งาน เพราะเหตุนี้รัฐบาลจึงสามารถแทรกแซงสกุลเงินของตนเพื่อให้เกิดเสถียรภาพ (แบบที่ตัวเองเห็นควร) ได้

การติดตามความเคลื่อนไหวในตลาดสกุลเงินในบางครั้งก็เหมือนกับเป็นภาพลวงตา เนื่องจากตลาดมีแนวโน้มที่จะวัดมูลค่าของสกุลเงินหนึ่งเทียบกับอีกสกุลเงินหนึ่ง ยกตัวอย่างเช่นตอนนี้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น เพราะดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 สาเหตุที่เป็นเช่นนั้นเพราะตลาดเชื่อว่ามีแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะสูงขึ้น และจะเป็นการเพิ่มมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ 

การวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินเฟียตอื่นๆ หรือเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ทำให้เราได้เห็นเรื่องที่น่าสนใจ ความสามารถในการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นลงของธนาคารกลาง และการเทเงินเข้าระบบผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลในช่วงการระบาดใหญ่ได้จุดชนวนให้เกิดเงินเฟ้ อที่ทำลายมูลค่าเงินเฟียตทั้งหมด ในขณะที่ความเชื่อมั่นและเครดิตในรัฐบาลลดลง สกุลเงินดิจิทัลกลับกำลังเสนอทางเลือกอื่น

การเพิ่มขึ้นของจำนวนสกุลเงินดิจิทัลในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นที่ลดลงและการเสื่อมค่าของเงินรัฐบาล เพราะมูลค่าของสกุลเงินคริปโตฯ มาจากการเสนอราคาซื้อและขายในตลาดเท่านั้น โดยไม่มีธนาคารกลางหรือรัฐบาลแทรกแซง แนวคิดเสรีนี้สะท้อนให้เห็นถึงการวางแนวทางแบบเสรีนิยมทางการเงินใหม่ ที่ต้องการแยกระบบการเงินออกจากมือของรัฐบาล เมื่อสกุลเงินมีมูลค่าลดลง คุณค่าของสกุลเงินดิจิทัลก็จะเพิ่มขึ้น

จากข้อความข้างต้น จึงไม่ใช่เรื่องแปลกหากรัฐบาลจะมองว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นภัยต่อความมั่นคง เพราะแต่ไหนแต่ไร เรื่องการเงินก็เป็นฐานอำนาจและเป็นเสภียรภาพอย่างหนึ่งของรัฐบาล เพราะภาครัฐสามารถควบคุมประชาชนผ่านเงินที่พวกเขาอนุมัติให้ใช้ภายในประเทศ การทำเช่นนั้นอาจฟังดูเหมือนเป้นเรื่องสะดวกในมือของของทั้งภาครัฐและผู้ใช้งาน แต่รู้หรือไม่ว่าภาครัฐสามารถยึดเงินของคุณได้ทันที หากพวกเขามีเหตุผล (ในมุมของพวกเขา) ให้ทำเช่นนั้น และคริปโตฯ ที่ต้องการจะมอบอำนาจทางการเงินให้กลับไปอยู่ในมือของประชาชนคือความท้าทายอำนาจรัฐเป็นอย่างยิ่ง

จีนและรัสเซียไม่ชอบสกุลเงินดิจิทัล พวกเขาห้ามซื้อขายและลงทุนในสินทรัพย์ประเภทนี้ อย่างไรก็ตาม รัฐบาลจีนใช้เทคโนโลยีบล็อคเชนและอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของการเปิดตัวหยวนดิจิทัล ในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป รัฐบาลต่างๆ กำลังพยายามดำเนินโครงการสร้างสกุลเงินดิจิทัลอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกันก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับการใช้สกุลเงินดิจิทัลอย่างผิดกฎหมายและความเสี่ยง "เชิงระบบ" ในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น ทั้งๆ ที่ความกังวลที่แท้จริงคือสกุลเงินดิจิทัลท้าทายการควบคุมปริมาณเงินและอำนาจ

เชื่อว่าตอนนี้นักลงทุนทุกคนคงจะทราบธีมการลงทุนในปี 2022 แล้ว ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าหนึ่งครั้ง การกระทำเช่นนี้จะทำให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า คงจะหันไปลงทุนกับพันธบัตรรัฐบาล กดดันทั้งตลาดหุ้น และสินทรัพย์ทางเลือกต้องปรับตัวลดลง เพราะบรรยากาศการลงทุนจะทำให้เชื่อว่าลงทุนกับรัฐบาลให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า

การสวิงขึ้นลงมักจะนำราคาสินทรัพย์ไปสู่ระดับที่ท้าทายการวิเคราะห์เชิงตรรกะและเหตุผล การระบุว่าอะไรปัจจัยพื้นฐาน ที่ส่งผลต่อคริปโตเคอเรนซียังคงเป็นเรื่องยาก ทำให้ตลาดแหง่นี้มีความอ่อนไหวสูงต่อการร่วงลงของราคาฉับพลันในช่วงที่ไม่มีใครลงทุนกับสินทรัพย์เสี่ยง ในช่วงเวลาอย่างนี้นักเก็งกำไรจะซ่อนอยู่ในสินทรัพย์หลบภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตร และสินทรัพย์สำรองอื่นๆ ที่สามารถมีราคาเพิ่มขึ้นได้

การปฏิวัติฟินเทคจะยังคงท้าทายระบบการเงินยุคเก่า แม้ว่ารัฐบาล ธนาคารกลาง และสถาบันการเงินจะยังคงควบคุม แต่การถือกำเนิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลอาจเป็นแรงผลักดันให้ภาครัฐยอมรับการปฏิวัติ แต่รากฐานทางอุดมการณ์ของสกุลเงินดิจิทัลที่ปฏิเสธการควบคุมของรัฐบาล ทำให้เกิดการต่อสู้ครั้งยิ่งใหญ่ระหว่างกลุ่มกลุ่มที่ศรัทธาในระบบการเงินของรัฐบาล และกลุ่มเสรีนิยมที่ลงทุนกับสกุลเงินดิจิทัลเพื่อหวังว่าจะเป้นส่วนหนึ่งของประวัติศาสตร์การเปลี่ยนแปลงระบบการเงินนี้

สุดท้ายแล้วในความคิดของผม การถือสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลควรมองให้เป็นอะไรที่มากกว่าเรื่องของการทำกำไรและขาดทุน การมีอยู่ของสกุลเงินบิทคอยน์มาตั้งแต่ปี 2009 มาจนถึงวันนี้ก็มีอายุ 13 ปีแล้ว ไม่ว่าคุณจะคิดว่าการถือคริปโตฯ จะเป็นอนาคตหรือหายนะ แต่การมีสกุลเงินดิจิทัลเอาไว้ในพอร์ตบ้างก็ไม่ใช่เรื่องที่เสียหายอะไร เมื่อเทียบกับเงินเฟ้อที่กำลังกัดกินมูลค่าของเงินคุณในธนาคารแล้ว การเอาไปลงทุนกับสินทรัพย์อื่นยังมีความเสี่ยงที่จะได้กำไรกลับมาบ้าง แต่การวางเงินเอาไว้เฉยๆ ในแบงก์คือการเสียมูลค่าของเงินแบบ 100% แน่นอน

เขียนโดย: Andy Hecht