หนังสือชี้ชวนตราสารหนี้ของ Aramco จากซาอุฯ บอกอะไรเราได้บ้าง
Ellen R. Wald, Ph.D. | Apr 08, 2019 16:20
เมื่อคืนวันอาทิตย์ที่ผ่านมา บริษัทน้ำมันแห่งชาติซาอุดิอาระเบีย Saudi Aramco ได้เผยแพร่ เปรียบเทียบ ดูแล้ว รายได้สุทธิของ Apple (NASDAQ:AAPL) ในปี 2018 อยู่ที่ราว 6 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ และรายได้สุทธิของ ExxonMobil (NYSE:XOM) เท่ากับประมาณ 2.1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ
บรรดานักวิเคราะห์ได้ตรวจตราหนังสือชี้ชวนตราสารหนี้ทั้ง 400 กว่าหน้าอย่างถี่ถ้วนเพื่อหาข้อมูลเกี่ยวกับกำลังการผลิต น้ำมัน และ ก๊าซ ในปัจจุบันและอนาคตของ Aramco อีกทั้งข้อมูลเชิงลึกที่อาจส่งผลแก่ตลาดได้ แต่ทว่าครั้งนี้มีข้อมูลในหนังสือชี้ชวนน้อยมากที่จะช่วยให้เราพอเห็นภาพรวมกำลังการผลิตจาก Aramco ในสัปดาห์หน้า เดือนหน้า ปีหน้า หรืออีกสิบปีข้างหน้า แต่อย่างไรก็ตาม เมื่อวันอังคารมีการเผยแพร่ ราคาน้ำมัน ปรับตัวสูงขึ้น
ดาวน์โหลดแอป
บทความดังกล่าวยืนยันว่าน้ำมันจากบ่อน้ำมัน Ghawar มีปริมาณลดลง แม้ว่าเราไม่ทราบว่าเป็นเรื่องจริงหรือไม่ แต่บ่อน้ำมัน Ghawar เป็นบ่อน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดและมีกำลังการผลิตมากที่สุดในโลก และบทความได้ระบุไว้อย่างแม่นยำว่าบ่อน้ำมันมีกำลังการผลิตถึง 5 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อ 15 ปีที่แล้ว ถือว่าเป็นบ่อน้ำมันที่มีชื่อเสียงมากที่สุดและมีอิทธิพลต่อกำลังการผลิตน้ำมันในอุตสาหกรรมน้ำมันอย่างมาก ฉะนั้นเมื่อมีข่าวออกมาว่ากำลังการผลิตมีแววว่าจะลดลง บรรดาผู้ลงทุนจึงเกิดความหวาดกลัวว่า "ราคาน้ำมันจะขึ้น"
ในความเป็นจริงแล้ว หนังสือชี้ชวนการซื้อตราสารหนี้แทบจะไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับกำลังการผลิตในปัจจุบันและอนาคตของ Ghawar เลย ข้อมูลเดียวที่มีระบุไว้กลับเป็นข้อมูลที่อยู่ในรูปแบบของสิ่งที่เรียกว่า "MSC" ซึ่งหมายถึงกำลังการผลิตที่กฎหมายกำหนดให้ Aramco ต้องทำให้ได้ภายในระยะเวลาสามเดือน
กฎหมายไฮโดรคาร์บอนของซาอุฯ ตั้ง MSC สุทธิของซาอุฯ ไว้ที่ 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน หมายความว่า Aramco จะต้องเพิ่มกำลังผลิตจากระดับใดก็ตามแต่ ให้ขึ้นมาถึง 12 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในระยะเวลาสามเดือนให้ได้ และ Aramco จะต้องคงระดับกำลังการผลิตที่ 12 ล้านบาร์เรลต่อวันให้ได้ตลอดระยะเวลาหนึ่งปี และจากข้อกำหนดเหล่านั้น Aramco จึงต้องกระจายกำลังการผลิตโดยแยกตามบ่อน้ำมันต่าง ๆ ฉะนั้นถ้าหาก Aramco มีความจำเป็นที่ต้องผลิตน้ำมันให้ได้ 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน บ่อน้ำมัน Ghawar ต้องรับผิดชอบผลิตน้ำมันให้ได้วันละ 3.8 ล้านบาร์เรล
ปัจจุบัน Ghawar อาจมีกำลังการผลิตในระดับนั้นอยู่แล้ว หรืออาจน้อยกว่านั้น ตัวเลข MSC สำหรับบ่อน้ำมัน Ghawar อาจไม่สำคัญมากเท่ากับกำลังการผลิตสูงสุด หนังสือชี้ชวนเพียงชี้แจงให้เห็นว่าในกรณีที่รัฐบาลสั่งให้ Aramco ผลิตน้ำมันให้ได้ 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน Ghawar ก็จะต้องผลิตให้ได้วันละ 3.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นตัวเลขเกือบหนึ่งในสามของทั้งหมด และเยอะกว่าบ่อน้ำมันอื่น ๆ ทั้งหมด ฉะนั้นจึงสมเหตุสมผลว่าทำไม Ghawar จึงผลิตน้ำมันได้น้อยกว่าเดิม ถึงแม้ว่ายังมีกำลังการผลิตที่มากพอก็ตาม เพราะว่าขณะนี้ Aramco ยังมีตัวเลือกอื่น ๆ อีกเยอะ
สำหรับผู้ที่สงสัยว่าปริมาณน้ำมันในบ่อน้ำมันของ Aramco ลดลงในอัตราเท่าใด ในหนังสือชี้ชวนได้ระบุว่าแหล่งจัดเก็บน้ำมันครึ่งหนึ่งของ Aramco มีปริมาณน้ำมันลดลงไปน้อยกว่า 20% โดย Ghawar ยังคงผลิตน้ำมันเป็นปริมาณ 21.3% จากแหล่งจัดเก็บน้ำมันทั้งหมดของ Aramco
สรุปแล้วเราควรกังวลหรือไม่ว่าแหล่งผลิตน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของโลกกำลังลดลงเร็วกว่าที่เราคิดไว้ ก็อาจจะ แต่ข้อมูลที่ Aramco เผยออกมาก็ไม่ได้ชี้แจงอะไรเกี่ยวกับหัวข้อดังกล่าวให้ชัดเจนขึ้น และไม่ได้ระบุข้อมูลใหม่ ๆ แต่อย่างใด
การซื้อขายตราสารทางการเงินและ/หรือเงินดิจิตอลจะมีความเสี่ยงสูงที่รวมถึงความเสี่ยงต่อการสูญเสียจำนวนเงินลงทุนของคุณบางส่วนหรือทั้งหมดและอาจไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทั้งหมด ราคาของเงินดิจิตอลแปรปรวนอย่างมากและอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกต่าง ๆ เช่น เหตุการณ์ทางการเงิน กฎหมายกำกับดูแล หรือ เหตุการณ์ทางการเมือง การซื้อขายด้วยมาร์จินทำให้ความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้น
ก่อนการตัดสินใจซื้อขายตราสารทางการเงินหรือเงินดิจิตอล คุณควรตระหนักดีถึงความเสี่ยงและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในตลาดการเงิน ควรพิจารณาศึกษาอย่างรอบคอบในด้านวัตถุประสงค์การลงทุน ระดับประสบการณ์ และ การยอมรับความเสี่ยงและแสวงหาคำแนะนำทางวิชาชีพหากจำเป็น
Fusion Media อยากเตือนความจำคุณว่าข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้ไม่ใช่แบบเรียลไทม์หรือเที่ยงตรงแม่นยำเสมอไป ข้อมูลและราคาที่แสดงไว้บนเว็บไซต์ไม่ใช่ข้อมูลที่ได้รับจากตลาดหรือตลาดหลักทรัพย์เสมอไปแต่อาจได้รับจากผู้ดูแลสภาพคล่องและดังนั้นราคาจึงอาจไม่เที่ยงตรงแม่นยำและอาจแตกต่างจากราคาจริงในตลาดซึ่งหมายความว่าราคานี้เป็นเพียงราคาชี้นำและไม่เหมาะสมสำหรับวัตถุประสงค์เพื่อการซื้อขาย Fusion Media และผู้ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้จะไม่รับผิดชอบใด ๆ สำหรับความเสียหายหรือการสูญเสียที่เป็นผลมาจากการซื้อขายของคุณหรือการพึ่งพาของคุณในข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้
ห้ามใช้ จัดเก็บ ทำซ้ำ แสดงผล ดัดแปลง ส่งผ่าน หรือ แจกจ่ายข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้โดยไม่ได้รับการอนุญาตล่วงหน้าอย่างชัดแจ้งแบบเป็นลายลักษณ์อักษรจาก Fusion Media และ/หรือจากผู้ให้ข้อมูล ผู้ให้ข้อมูลขอสงวนสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาและ/หรือการแลกเปลี่ยนข้อมูลที่ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้
Fusion Media อาจได้รับผลตอบแทนจากผู้โฆษณาที่ปรากฎบนเว็บไซต์โดยอิงจากปฏิสัมพันธ์ของคุณที่มีกับโฆษณาหรือผู้โฆษณา