Event ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (BK:BBL) เตรียมออกขายตราสารหนี้ AT1 (ตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่นับเป็น Tier 1 capital) จำนวน 750 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.3 หมื่นลบ. ตามโครงการ Global Medium Term Note (GMTN) ที่มีวงเงิน ทั้งสิ้น 7,000 ล้านดอลลาร์ (Non-Call 5 ปี, ดอกเบี้ย 5%) ทำให้ตลาดมองเป็นสัญญาณเชิงลบ เพราะแสดงถึงความไม่มั่นใจในระดับ Tier1 Capital อีกทั้งช่วงนี้หลายแบงก์อยู่ระหว่างการจัดทำ Stress Test เพื่อประเมินผลกระทบทาง ศก. จาก COVID-19 เพื่อส่ง ธปท. ในเดือน ต.ค.
จากการสอบถามไปที่บริษัทเราสรุปประเด็นสำคัญได้ดังนี้
1) โครงการ GMTN บริษัทได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นตั้งแต่ปี 2556 และที่ผ่านมาก็มีการออก ตราสารหนี้ต่างประเทศตาม GMTN มาราว 2,900 ล้านดอลลาร์ แต่เป็นในแบบ Subordinated Bond (นับเป็น Tier 2capital)
2) การออก AT1 เป็นไปตามแผนเพิ่ม Tier 1 Capital ให้กลับไปที่ 16-17% เท่ากับในอดีต เนื่องจาก 2Q63 Tier 1 ลดลงเหลือ 14% หลังรวมงบกับ Permata
3) ภาวะตลาดดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบัน เอื้อต่อการออก AT1 มากกว่าการออก Subordinate Bond อีกทั้งเงินที่ได้รับเป็นเงินดอลลาร์ที่สามารถเอาไปใช้Funding ให้กับสินเชื่อ ต่างประเทศค่าเงินดอลลาร์ได้ 4) AT1 จัดเป็น Perpetual Bond ทำให้เงินกู้ยืมและดอกเบี้ยจ่ายถูกบันทึกในส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่กระทบต่อต้นทุนทางการเงินและกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุน 5) ผลทดสอบ Stress Test เบื้องต้น หลังใช้ Severe Scenario ของ ธปท. บริษัทระบุว่า เงินกองทุนของ BBL ยังอยู่ในระดับที่ปลอดภัยและเพียงพอภายใต้วิกฤต
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities