เฟดมาถึงฉากสุดท้าย เมื่อข้อมูลของสหรัฐฯ แสดงถึงภาวะถดถอย

ในชุดข้อมูลกิจกรรมของสหรัฐฯ ที่น่าผิดหวังอีกชุดหนึ่งได้แก่ ดัชนียอดค้าปลีก ที่ลดลง 1.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนธันวาคม ซึ่งแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงเพียง -0.9% ในขณะเดียวกัน การหดตัวของเดือนพฤศจิกายนที่ -0.6% ได้รับการแก้ไขเป็นเป็น -1% เดือนต่อเดือน

ความเสียหายเกิดขึ้นเป็นวงกว้างโดยรายการที่ปรับลดลงคือ 11 รายการจาก 14 รายการที่ลดลงรายเดือน นั้นได้แก่ ยานยนต์/ชิ้นส่วน (-1.2%) เฟอร์นิเจอร์ (-2.5%) อิเล็กทรอนิกส์ (-1.1%) สถานีบริการน้ำมัน (-4.6%) ห้างสรรพสินค้า ( -6.6%) และผู้ค้าปลีกที่ไม่ใช่ร้านค้า (-1.1%) ในสามรายการที่ยังคงทรงตัวในเดือนนี้ได้แก่ อาหาร/เครื่องดื่ม ส่วนสินค้ากีฬาปรับขึ้น 0.1% และวัสดุก่อสร้างขึ้น 0.3%

ระดับยอดค้าปลีก (กุมภาพันธ์ 2020 = 100)

อัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวลงและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นยังคงเป็นประเด็น

ขณะที่รายงานอัตราเงินเฟ้อราคาผู้ผลิตแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาท่อส่งน้ำมันยังอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคมและพฤศจิกายน ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ลดลง 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนแทนที่จะเป็น -0.1% อย่างที่คาดไว้ ในขณะที่เดือนพฤศจิกายนก็ปรับลดลง 1 ใน 10 ของจุดเปอร์เซ็นต์เช่นกัน ดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน (เช่น อาหารและพลังงาน) อยู่ที่ 0.1% เท่านั้น แต่อัตราการขึ้นราคาในเดือนพฤศจิกายนถูกปรับลดลง 2 ใน 10 ของเปอร์เซ็นต์

ดังนั้นเราจึงมีหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับกิจกรรมที่อ่อนแอลงและอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงมากขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเราอยู่ในเกมสุดท้ายสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแล้ว ตัวเลขในวันนี้ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากรายงาน CPI ที่อ่อนตัวลง น่าจะสอดคล้องกับการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ 25 จุดพื้นฐานในเดือนกุมภาพันธ์ โดยที่กรอบของอัตราดอกเบี้ยที่จะขึ้นถึงจุดสูงสุดได้ลดแคบลง ซึ่งปัจจุบันเราคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน สุดท้ายในเดือนมีนาคม ด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทวีความรุนแรงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อดูคุกคามน้อยลงเรื่อย ๆ โอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ก็มีมากขึ้น