ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นแรงวานนี้จากทั้งปัจจัยการเมืองภายในประเทศ

China in 'Whatever it takes' mode

• SET: ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นแรงวานนี้จากทั้งปัจจัยการเมืองภายในประเทศและการประกาศปรับลดอัตราส่วนเงินสํารอง (RRR) แบงก์พาณิชย์ 0.5% ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ที่จะถึงนี้ ถือเป็นการกระทําใน เชิงสัญลักษณ์จากทางธนาคารกลางจีน (รายละเอียดด้านล่าง) ซึ่งเช้านี้ ยังคงเห็นการปรับตัวรีบาวด์ที่ดีของตลาดหุ้นจีนและฮ่องกงอยู่ มองเป็น บวกต่อมายังตราสาร DR หุ้นจีนที่ชื่อขายในกระดานหุ้นไทย อย่าง BABA80, PINGAN80 และ TENCENT80 ต่อไป

• ประเมินตราบใดที่ SET Index ยังคงอยู่ต่ำกว่าบริเวณดัชนีเหมาะสมในกรณี ฐานของเราที่ 1400-1410 จุด ดัชนีอาจจะมีความพยายามที่จะปรับตัว Technical rebound ต่อได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ยังคงต้องติดตามควบคู่ กันต่อไปก็คือ ท่าทีของนักลงทุนต่างชาติที่แม้เมื่อวานนี้จะมีสัญญาณที่ดี ขึ้นมาบ้าง แต่พบว่าเงินบาทยังไม่ได้มีทิศทางฟื้นตัวแข็งค่าขึ้นมามากนัก รวมถึงประมาณการ EPS ว่าจะมีการหยุดการไหลลงได้เมื่อใด

• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะนําถือครองหุ้นในส่วนเดิมได้ต่อไป ล่าสุด หุ้นกลุ่ม Magnificent 7 ของเราให้ผลตอบแทน YTD ติดลบ 0.9% เทียบ กับ SETTRI ที่ติดลบ 2.5% (รูปที่ 1) มองหุ้น Laggard ในกลุ่มนี้เริ่มมี ความน่าสนใจ อาทิ AP, PTT (BK:PTT), TIISCO ส่วนกลุ่มค้าปลีกก็ยังเป็นอีก Sector ที่เราแนะนํา Overweight ต่อไปเช่นเดิม โดยเมื่อวานนี้ถือเป็นกลุ่ม ที่ปรับตัว Outperform ตลาดมากที่สุดเป็นอันดับ 2 นําโดย SINGER, CPAXT, DOHOME, GLOBAL, COM7, ILM นอกจากนั้น หุ้นกลุ่ม Low beta อย่าง Healthcare, Utilities, ICT ยังคงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ สําหรับนักลงทุนที่ยังคงรับความเสี่ยงได้ต่ํา ณ ขณะนี้

• China: จีนประกาศเตรียมปรับลด RRR ในวันที่ 5 ก.พ. นี้ โดยมี รายละเอียดที่น่าสนใจได้แก่

1) การปรับลดถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนก.ย.ปีก่อน และถือเป็นการ ปรับลดในระดับ 50bps ครั้งแรกแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 2021

2) คาดว่าธนาคารพาณิชย์จะมีสภาพคล่องส่วนเพิ่มจากมาตรการครั้งนี้อยู่ ที่ราว 1 ล้านล้านหยวน 1

3) ธนาคารกลางจีน (PBOC) ส่งสัญญาณว่ายังมีโอกาสที่ในอนาคตจะมี การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีก ซึ่งนั่นน่าจะทําให้ระดับเงิน เฟ้อของประเทศมีการฟื้นตัวต่อ

4) นายพาน กงเซิ่น ผู้ว่าการ PBOC ยังกล่าววานนี้อีกว่า ทาง PBOC และผู้กํากับนโยบายอื่นของจีนกําลังเตรียมการที่จะออกมาตรการ สนับสนุนภาคอสังหาฯเพิ่มเติม อาทิ การปล่อยสินเชื่อให้กับ ผู้ประกอบการทีมีคุณภาพระดับสูง

• Our take: เราไม่ค่อยเห็นการประกาศปรับเปลี่ยนมาตรการของ PBOC ที่เกิดขึ้นระหว่างงานแถลงข่าว และเกิดขึ้นก่อนหน้าวัน Effective ล่วงหน้า กว่าอาทิตย์ ดังนั้นมอง Action เมื่อวานนี้ของผู้ว่าการ PBOC ถือเป็นการส่ง สัญลักษณ์ Whatever it takes' ในระดับหนึ่ง คาดเป็นปัจจัย Sentiment เชิงบวกในระยะสั้นต่อทั้งตลาดหุ้นจีนและตลาดหุ้นฮ่องกง แนะนําจับตา รายละเอียดของมาตรการภาคอสังหาฯที่อาจจะออกมาเป็น Step ถัดไป ซึ่งหากเป็นนโยบายที่มีนัยสําคัญ คาดจะส่งผลให้หุ้นจีนมี Positive momentum ต่อเนื่องได้

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities