Near-term reversal for THB looks unlikely / BANK
• SET: คาดการณ์ดัชนีหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดตลาดในแดนบวก สอดรับกับ Risk sentiment ที่ปรับตัวดีขึ้น จากความกังวลปัจจัยรัฐภูมิศาสตร์ที่ลดลง สะท้อนผ่านราคาทองค่าและ VIX Index ที่ร่วงลงมาอย่างชัดเจน ใน เชิงกลยุทธ์ หลังจากที่เราได้เข้าซื้อหุ้นล่าสุดไปที่บริเวณดัชนี SET 1370 จุด แนะน่า Wait & See ไปก่อน โดยกําหนดกลยุทธ์แนวรับถัดไปไว้ 2 แนว ได้แก่ 1) ระดับ 1315 จุด ซึ่งเป็นแนวรับ Worst case บนสมมติฐาน เดิม และ 2) ระดับ 1270 จุด ซึ่งเป็นแนวรับ Worst case บนสมมติฐานที่ อาจเปลี่ยนไป ทั้งนี้ ทั้ง 2 ระดับดัชนีนี้อาจจะยังไม่เห็นในสัปดาห์นี้ ซึ่ง เป็นสัปดาห์ที่เราคาดว่าดัชนีหุ้นทั่วโลกมีโอกาสสูงที่จะปรับตัว Technical rebound ได้
• THB: เงินบาทยังคงเดินหน้าปรับตัวอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดหลุด ระดับ 37 บาท/ดอลลาร์ไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว และเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่า มากที่สุดในเอเชียอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าดัชนี DXY จะเริ่มหยุดแข็งค่าแล้ว และนักลงทุนต่างชาติจะซ๊อสุทธิในตลาดหุ้นไทยวานนี้ก็ตาม เรากําลังจับ ตาตัวเลขสําคัญที่กําลังจะออกมาในช่วงที่เหลือของเดือนนี้อย่างใกล้ชิด ไม่ว่าจะเป็นตัวเลขดุลการค้าหรือดุลบัญชีเดินสะพัด ซึ่งหากออกมาอ่อนแอ กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ มีโอกาสที่เงินบาทจะปรับตัวอ่อนแอต่อเนื่องได้ ทั้งนี้ หากมองไปข้างหน้า มีโอกาสที่เงินบาทจะทรงตัวอ่อนค่าได้จาก 1) เทศกาลขนเงินปันผลออกนอกประเทศของนักลงทุนต่างชาติ 2) Low season ของภาคการท่องเที่ยวไทย ซึ่งจะส่งผลต่อความอ่อนแอของดุล บริการ และ 3) ราคาน้ํามันดิบที่ทรงตัวสูง จะทําให้ต้นทุนการน่าเข้าของ ไทยปรับตัวสูง และกระทบกับดุลการค้า
• Implication: ด้วยแนวโน้มการทรงตัวอ่อนค่าเช่นนี้ มีโอกาสส่ง ผลบวกต่อกลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินบาทซึ่ง ได้แก่กลุ่มส่งออก ทั้งนี้ เรากําลังจับตาดูว่าสินค้าที่มีโมเมนตัมที่ดีมาก่อน หน้านี้อย่าง อาหารสัตว์เลี้ยง, ทูน่ากระป๋อง, ผลไม้กระป๋อง / นําผลไม้, ถุง มือยาง จะมีการปรับตัวดีต่อเนื่องหรือไม่ โดยคาดว่ากระทรวงพาณิชย์จะ รายงานตัวเลขเดือนมีนาคมออกมาภายในสัปดาห์นี้หรือต้นสัปดาห์หน้า
• TTB: TTB ประกาศกําไร 1Q67 ที่ 5,334 ล้านบาท ดีขึ้น 10%QoQ และ 24%YoY ใกล้เคียงกับที่คาดไว้ก่อนหน้า เรายังคงประมาณการก่าไร สําหรับปี 2567 ที่ 21,053 ล้านบาท (+14%YoY) โดยกําไรงวด 1Q67 คิด เป็นราว 25% ของประมาณการทั้งปี ทั้งนี้ ธนาคารยังมีผลประโยชน์ทาง ภาษีที่เหลืออีกราว 1.55 หมื่นล้านบาท ซึ่งสามารถทยอยใช้ประโยชน์ได้ จนถึงปี 2571 และจะเป็นตัวช่วยลดแรงกดดันในการตั้งสํารองได้ในช่วง ถัดไป คงคําแนะนํา “ชื่อ” ที่ราคาเป้าหมาย 2.10 บาท
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities