แมรี ดาลี ประธานเฟดซานฟรานซิสโก แนะนำเมื่อวันศุกร์ที่ 6 ตุลาคม 2566 ว่าหากตลาดงานชะลอตัว อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 4% และภาวะการเงินยังคงตึงตัว การแทรกแซงของธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มเติมอาจไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้น มุมมองของเธอสอดคล้องกับการคาดการณ์ 80% ของวอลล์สตรีทว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ช่วง 5.5%-5.75%
ดาลีตรวจสอบผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ระดับสูงสุดที่ 4.8% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยพบเห็นในรอบ 16 ปี เธอเสนอว่าเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องอาจช่วยลดความจำเป็นในการดำเนินการของเฟดในอนาคต บ่งชี้ให้เห็นถึงตลาดการเงินมีบทบาทอย่างมาก
ประธานเฟดตั้งข้อสังเกตว่าความคาดหวังของตลาดจะลดลงสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน โดยตีความว่านี่เป็นตลาดที่เข้าใจกระบวนการคิดของเฟดและ 'ฟังก์ชันปฏิกิริยา' โดยดาลีเน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เช่น ตลาดแรงงานที่เย็นลง และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งเข้าหาเป้าหมายเพื่อแสดงให้เห็นถึงความมั่นคงของอัตราดอกเบี้ย
ดาลีเน้นย้ำถึง "ทางเลือก" ชี้แจงว่าการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่นั้นเป็นการดำเนินการตามนโยบายที่ใช้งานอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อที่ลดลงถือว่าเป็นผลงานของมาตรการนโยบายที่มีอยู่ เธอเน้นย้ำถึงความสามารถในการปรับตัวของเฟดซึ่งหมายความว่า หากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจไม่ชะลอตัวลงตามที่คาดไว้ หรือสภาวะทางการเงินผ่อนคลายมากเกินไปเฟดก็พร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่านโยบายการเงินจะทำให้ประสบความสำเร็จอย่างที่ต้องการ
ในวันพฤหัสบดีที่ 5 ตุลาคม 2023 ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่ Economic Club of New York ดาลี กล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่สำคัญ รวมถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และการรณรงค์เชิงรุกส่งผลให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้งนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 เธอระบุว่าหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทรงตัวก็ไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก